How to sell successfully company in the plastics industries

Chcú sa tak zvies� na rastovej vlne a rýchlejšie realizova� návratnos� svojej investície. Plastikársky a gumárenský priemysel je v tomto zmysle cyklický, resp. koreluje s nadväzujúcimi cyklickými odvetviami napr. automotive sektorom. Tento aspekt cyklickosti však nemusí by� dôle�itý, ak sú iné výhody akvizície plastikárskej firmy pre investora, napr. významné synergické efekty, konsolidácia odvetvia a pod...

Samozrejme, sú aj investori, ktorí sa zameriavajú na kúpu firiem v �ase krízy. Sú to najmä finan�ní investori, ktorí majú dostatok vo�ných pe�a�ných prostriedkov a zárove� majú pomerne krátky investi�ný horizont, napr. 5-7 rokov, po ktorom firmu, po optimalizácii, so ziskom predávajú, napr. v období opätovného rastu.

�alším podstatným faktorom ovplyv�ujúcim ochotu investorov investova�, je dostupnos� lacného financovania. Finan�ní, a aj sektoroví investori si svoje investície zvä�ša financujú prostredníctvom bankových úverov, ktoré dop��ajú vlastnými finan�nými zdrojmi. Ak je cena financovania (t.j. úrok na úvere) vysoká, potom sa zhoršuje návratnos� investície, ke�e investor je za�a�ený aj úrokovými nákladmi. Obdobia nízkych úrokových sadzieb, aké evidujeme v sú�asnosti, výraznejšie u�ah�ujú akvizi�nú aktivitu a ochotu investorov kúpi� firmu.

Aká je cena mojej firmy?

Cenu firmy ovplyv�uje mnoho faktorov a v kone�nom dôsledku ju stanoví dopyt investorov a suma ktorú budú ochotní ponúknu�. Firma, ktorá dlhodobo nedoká�e by� zisková sa oce�uje tzv. majetkovou metódou a má hodnotu orienta�ne v sume trhových hodnôt svojich aktív, samozrejme po odpo�ítaní dlhov. Zisková firma sa naj�astejšie oce�uje tzv. výnosovou metódou, ktorá je komplexná a zoh�ad�uje všetky špecifiká firmy. �alšou metódou pou�ívanou pri akvizíciách je metóda násobkov, resp. porovnávacia metóda. V rámci tejto metódy sa naj�astejšie pou�íva násobok ukazovate�a EBITDA, �o je zisk pred úrokmi, zdanením a odpismi. Následne sa v cene zoh�adnia aj dlhy spolo�nosti. �o sa týka výšky násobku, zvy�ajne sa pohybuje na úrovni 3 - 5x EBITDA pri obchodných firmách zaoberajúcich sa distribúciou a obchodom s plastami resp. surovinami. Pri výrobných plastikárskych firmách je násobok EBITDA na úrovni pribli�ne 4 – 7 x EBITDA. Ako u� bolo spomenuté cenu firmy ovplyv�ujú rôzne okolnosti ako napr. jej postavenie na trhu, ve�kos�, zákazková verzus sériová výroba,  k�ú�oví odberatelia, ale aj zadl�enos� a rôzne formy zá�a�í (napr. súdne spory) a pod..

Kto kúpi moju firmu?

Záujem investorov do ve�kej miery ovplyv�uje ve�kos� spolo�nosti, ktorá je predmetom predaja. Najmä finan�ní investori, prípadne vä�šie priemyselné skupiny majú stanovené svoje investi�né limity. Z toho vyplýva, �e menšie spolo�nosti sú skôr v h�adá�iku konkurencie, lokálnych priemyselných hrá�ov, bývalých top mana�érov, alebo niekedy aj k�ú�ových dodávate�ov resp. odberate�ov z dôvodu synergií.

Stredné a vä�šie spolo�nosti v plastikárskom a gumárenskom sektore mô�u by� predmetom záujmu zo strany domácich a zahrani�ných priemyselných skupín, významných sektorových hrá�ov a taktie� finan�ných investorov a skupín. V takomto prípade je vhodné organizova� predaj firmy formou neverejného tendra a oslovenia vybraných investorov. Vä�ší investori, sú zvä�ša zvyknutý na takýto štandardizovaný postup a majú dokonca špecializovaných �udí, prípadne aj akvizi�né oddelenia, ktoré sa zú�ast�ujú predajných tendrov.

Nieko�ko rád majite�om pred predajom firmy

Ak uva�ujete o predaji svojej firmy, Vám vzh�adom k naším skúsenostiam s predajom firiem ponúkame ešte nieko�ko praktických rád:

Pripravte sa v predstihu. Nie je to nutná podmienka úspešného predaja, ale v niektorých prípadoch je u�ito�né sa na predaj firmy pripravi�. Je vhodné sa zamyslie�, prípadne s niekým poradi�, ako naplánova� predaj firmy, aký postup zvoli�, prípadne akým spôsobom zvýši� hodnotu podniku, a teda následne aj sumu, ktorú z predaja zinkasujete. Niekedy pomô�e uprata� si ú�tovníctvo a dlhodobejšie sa zamera� na niektoré finan�né ukazovatele (napr. EBITDA a �istý dlh a pod.).

Vybudujte organizáciu a nastavte autopilota. Investori vo všeobecnosti vnímajú negatívne, ak firma funguje ako „one man show“, teda o všetkom rozhoduje jej majite� a biznis model je zalo�ený na blízkych vz�ahoch majite�a so zákazníkmi a dodávate�mi. V takom prípade zmena vlastníckych vz�ahov má negatívny dopad na �alšie fungovanie firmy. V zásade existujú dve riešenia: A) Prvým riešením je, �e ešte istú dobu (1-2 roky) po predaji firmy zostane majite� vo firme ako mana�ér a odovzdá agendu a neformálne väzby novému mana�mentu. B) Druhým riešením je, �e pred predajom postupne vybudujete organiza�nú štruktúru a odovzdáte agendu do rúk schopným mana�érom. Pomô�ete im zárove� vybudova� si vz�ahy so zákazníkmi a dodávate�mi, teda nastavíte svoju firmu na re�im autopilota.

Konsolidujte vlastníctvo firmy. Sektoroví investori (investori pôsobiaci v rovnakom odvetví), ale aj finan�ní investori v drvivej vä�šine prípadov preferujú kúpu 100% podielu. Vä�ší po�et vlastníkov mô�e komplikova� vyjednávanie o predaji firmy a zvyšova� riziko budúcich majetkoprávnych sporov. Preto je z poh�adu investora dôle�ité, �i vlastníci konajú v zhode a predmetom predaja je 100% podiel, resp. celý podnik.

Konkurencia medzi záujemcami o kúpu vašej firmy. Viacero majite�ov firiem sa stretlo s tým, �e ich niekto oslovil, s ponukou na odkúpenie ich firmy. Ak u� je majite� pevne rozhodnutý firmu preda�, zorganizovanie tendra a operatívne oslovenie aj �alších investorov zvykne máva� pozitívny efekt na cenu a tie� flexibilitu aj prvého iniciatívneho záujemcu. Ak je jeho záujem seriózny, zapojí sa do sú�a�e a neza�ne napríklad vyu�íva� svoje výlu�né postavenie a diktova� tak nevýhodné podmienky pre predávajúceho. V prípade korektného prístupu je však tie� mo�né udeli� niektorému zo záujemcov exkluzivitu v jednaní, ktorú však mô�ete v prípade potreby kedyko�vek zruši�.

Ak máte záujem o bli�šie informácie k danej téme, radi Vám ich poskytneme na www.predaj-firmy.sk.